为什么A股分红后股价等额降低?这和没有分红有区别吗?
﹀◙为什么A股分红后股价等额降低?这和没有分红有区别吗?
首先我们要清楚什么叫分红?为什么要分红?
分红指的是,股票未分配利润中,划转了一部分以现金形式发放给股东。股本分红是上市公司和非上市公司回馈股东的主要方式。
股票价格决定于股票内在价值,分红以后,股票每股内在价值会相应降低。比如某银行股股价是10元,每股分红一元。投资者除权除息以后,不考虑红利税就是9元,但是获得一元现金,总市值就是10元,没有任何变动。如果按照20%征税,持股市值就是9.8元,投资者损失两毛钱。
分红一元以后,理论上股票内在价值降低一元,股票价格应该降低一元,何况后续投资者买进的股票理论价值与除权除息以前持有股票投资者内在价值不同,是要低一元的,如果不进行除权除息处理,就会造成持股股票内在价值的不公平,因此全世界股市都要进行除权除息处理。
送转股也是如此,也不会增加股票投资价值,只是一种不同的财务处理,也就是一种数字游戏,比如十转增十,就是把一股股票拆分成两股,但股票价格下跌50%。持股市值还是一样的没有任何变化。
分红后的股价下跌叫做除权。在不考虑红利税的情况下,你分红前后持有的总市值是不变的,也就是说,分红前的持有市值,减去你获得的红利,就是你现在的市值。所以,在持有股数不变的情况下,股票价格是下跌的。
大家辛劳一年,公司有了盈利,按股本进行一部分利润分红,也是促进股东积极性的重要方法。
因为分红前,这部分属于未分配利润,属于股东权益项,分红后,依旧属于股东权益项,并没有增加或者减少任何资产或者负债,所以市值也不会增加。因此,分红后,扣掉分红出来的现金,市值就下降了。
但是,由于分红只是动用了未分配利润,并不影响公司的盈利能力,也就是说,净利润没有变化,股本也没有变化,所以eps并不会随之变化。所以,股价下来之后,其实pe估值是下降了的,因此,理论上,股价还会涨回到之前的价格,也就是所谓的“填权”。这个时候,你手上拿到的分红款可以算是额外收入了。
有些公司,估值很低,5-6倍,但经常高比例分红,40-50%的分红比例,算下来,分红收益率能达到5%甚至更多,甚至比银行理财还要高,因此高分红股票一直是国内外价值投资者所青睐的投资品种。国内也有越来越多人选择持有这类型的股票。
而A股分红之后股价下调,也就是根据分红的情况进行在价格进行折价,分红折价股票总市值确实不变的。而这种不变的原理就是数字游戏,股价下调,股份增加市值不变。或者股票分红率多少,股价相对应进行折价多少,同样总市值不变。
比如:
某股票当前股价为10元,总股本为1亿股,总市值为为1亿。在2019年实行10送10股,等这只股票分红之后股价变5元,总股本为2亿股,总市值依旧为1亿元。
通过这个例子可以告诉我们,其实上市公司分红就是大股东的一种数字游戏,对于中小股东没有任何实质性意义。真正原理是股价低了,股本数多了,总市值没有发生变化。或者分红后股价进行相对应折价,股价也同时折价,直接让持股市值不变。
上市分红有分红税,持股需要满1年以上才能免征红利税;持股不足一年满1个月之间需要缴纳10%红利税;持股不足1个月征收20%红利税。意思就是本身分红对中小投资者没有任何意义,但是分红之后中小投资者还需要缴纳红利税,这种分红就是得不偿失,属于一种亏本式的分红模式。
A股上市公司分红是需要除权的,也就是题主所说的股价下跌,投资者市值加红利总值不变。为什么A股要实行这一规则,有什么原理?
主要是基于两个原理:
第一,上市公司分红后,每股股票所含的理论价值减少,所以需要除权,假如不除权,那么在除权除息日之前持有的股东,和之后买入的股东,所持有的股票价值是相同的,但实际上分红了,所以后面买入的股民不应享有那一部份价值,因为那部份价值已经通过现金的方式付给了前面的股东。
第二,如果不除权,那么在除权的前一天买入的股民,在第二天除权除息日,账面上就会多一笔钱,那么就不会有人提前买入这只股票,每个人都只会在分红的前一天买入,第二天坐等收钱,这会助长投机,对于长期持有的股东不公平。如果除权,那些纯粹想进来分红的股民不但套不了利,还因为持股时间短要上税出现亏损,就不会有这种投机套利行为。
可能很多人不理解,但如果把上面我所说的两点反复的领会,还是会有人理解的,分红主要是为了鼓励长期投资,让股东在股份不变化的情况下,获得持续的现金流回报,分享企业的长期发展成果。目前美国的股市、日本的股市以及香港的股市,也是遵循这一规律对上市公司除权除息进行处理。
↠Ⓑ为什么A股分红后股价等额降低?这和没有分红有区别吗?
A股分红后,股价等额降低,叫做除权。单从表面上来看和没分红一样,但其实还是有区别的。
现金分红就是上市公司把可分配利润拿出一些分给股民,那么公司的股东权益会相应的减少,每股净资产也会因此而减少。比如原本每股净资产十元,每股分红一元后,每股净资产就会减少了一元;如果现金分红了,而股价却不除权的话,就会导致股价虚高,调低股价后股价因为有分红和没分红前一样。做为买家不会想用同样的价钱,去买价值已经减少的东西。而除权只是给出一个参考的开盘价,投资者如果继续看好该公司,股价就会填权,如果不看好,那就会贴权。
除权机制,就是解决买入者正常买入的权力,如果股价不除权,钱被你拿走了,买入者又是按原价买入,这样就对买入者不公平。分红后,钱拿走了,股价不变,上市公司就会不顾实际情况现金分红。简单的讲就是钱拿走了,股价不变,我当然会卖出,这样获利太顺了。
但现金分红也并非完全无用,一,你的股票数量没变,但是你账上就有了现金,而不用去卖股票来获得现金。帐上有了现金,你就可以用作其他用途。二,分红后股价降低,随着股价的降低,对买入者的吸引力变向的会增大。如果原来十元的股分红一元变成了九元的股,虽然价值是一样的,但九元的诱惑力比十元要来得大。三,一般能分红的企业都代表业绩不错,往往分红后都会出现填权的行情。 通过股价的上涨,分红的钱就会变成你实际意义上的红利。
现金分红后要除权在全世界股市都是一样的,并非A股独创。
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在没搞懂分红之前,建议远离股市。
从表面来看,分红不分红似乎对于投资者没有任何意义,因为每次分红股价都要除权,账户的市值一分都没有多。
如果持仓时间短,那么分红还要征收所得税,反而是亏钱了。
作为投资者完全可以在分红后再买入。
现实情况很多股票分红后股价还跌跌不休,谁买谁亏钱。
那么,分红的意义到底是什么?股票分红是不是收智商税?
只需要记住一点核心,分红本身是上市公司给的真金白银,不需要经过交易。
我们都知道,这个市场本身,是一个买卖交易的市场,也就是说,股票等于市值,现金通过买入等于市值,市值通过卖出变成现金。
如果翻译成白话文,一只股票可以通过卖出折现多少资金,等于总的买入资金有多少,不等于市值有多少。
市值1000亿的上市公司股票,如果只有300亿资金愿意买,那么股价会随着买方越来越少一路下滑,最终的市值很有可能会跌破300亿。
所以,分红是真金白银,而市值只是一个表象,是浮动变化的。
再举个现实的例子。
一只3斤的母鸡,今天生了一只蛋,鸡成了2.9斤,蛋0.1斤,总的质量没变。
母鸡今天吃点饲料,随后又涨到3斤。
第二天,母鸡又一只蛋。
每天周而复始,从来没有人会怀疑母鸡的价值,也从来没有人会觉得生蛋不好。
上市公司分红,就像这只下蛋的母鸡。
母鸡下蛋后,鸡变轻了,蛋的价格还没有鸡贵,母鸡生蛋对你来说没有价值。
那是因为你当天就要卖出母鸡,等不到母鸡再涨肥了。
于是,你眼中的分红就成了毫无意义的鸡生蛋。
认知的偏差和短浅的目光,是看不懂分红的最主要原因。
为什么股东乐意分红,散户不乐意?
绝大多数不想套现的上市公司老板,都乐于真金白银的分红。
原因主要有两方面。
1、公司经营一年,需要有真金白银的回报。
绝大多数能分红的公司,都是经营相对稳定,利润也比较高的公司。
除了部分利润资金需要用于企业后续的运营投入,绝大多数钱都是躺在账上的。
作为公司的股东,不抛售股份套现,那每年的主要回报,就是一年一度的分红了。
但对于主要依靠股价涨跌来赚取差价的散户来说,如果分红股价不涨,那就会被认为是没有意义的。
2、分红可以购买更多公司股份,提高股份占比。
分红不是扩股,所以分红后手里的股票数量没有变化,股份占比也是没有变化的。
有一部分的股东喜欢红利再投资,分红后的股价又打过折,可以买到更多的股份,总的股份占比就会提高。
同样对于散户来说,现金到账,几乎很少有人会持续买入,而是会选择购买其他股票,什么股份占比,都是浮云,价格上涨才是王道。
分红就好比不停的在养鸡孵蛋,时间久了,鸡越来越多,所以不杀鸡取卵的股东很乐意。
散户的想法是等鸡肉价格贵了,就把鸡宰了卖,鸡下蛋还减少重量,不如不下蛋。
分红了,股价怎么还跌了?
分红本身和股价涨跌没有关系。
股价涨跌是一个估值问题,市场供需决定的,资金决定的。
鸡肉今年卖8块一斤,明年卖6块一斤,和鸡会不会下蛋有关系,但关系并不大。
所以,当分红遇上了估值下跌,自然就是亏了。
年年分红,股价年年下跌的情况,也是很常见的,尤其是一个行业在走下坡路,整体行业估值水平下降的时候。
我们需要观察的不仅仅是上市公司分红不分红,而是分红金额的多少,也可以说是企业的净利润有多少,是增还是减。
企业的分红如果逐年递减,说明企业的盈利能力在不断下降,那股价出现估值下跌,是很正常的。
一只鸡以前每天生一只蛋,现在每三天生一只蛋,那单价肯定是不同的。
如果一只鸡每天可以生两只蛋,那么鸡的价值自然也就水涨船高了。
所以,要正确看待鸡生蛋这件事,鸡生蛋总比不生蛋好,但蛋的产量和鸡的价格,同样需要被关注。
另外,很多股票在分红公布的时候,市场就会有一定反应出现上涨,有一些在分红前几日会小幅上涨,所以分红后股价出现下跌,也是极为正常的。
分红与不分红,一定是有区别的。
因为企业账上的钱,实实在在的少了,也正因为企业账上的钱少了,企业的总体估值降低了。
同样的,理论上企业每年都在赚钱,账上的钱多了,估值也会出现一定的涨幅。
如果不是投资股票,而是投资一家企业,企业年年分红,你就会觉得很有价值,但是投资股票,你就不觉得,因为股价市值跌了,没有捞到好处。
最典型的一个悖论,就是企业年年分红,股价年年除权,会不会哪一年股价因为除权,除的没了,变成负数了?
肯定不会。
一只鸡,每天生一个蛋,日渐消瘦,越来越轻,到最后会因为生蛋死了嘛?
肯定也不会。
作为一个短线投机客,关注鸡的价格,而不是蛋,这可以理解。
但作为自称投资者的人,如果也是这样,那真的应该趁早远离股市,因为这里没有你想要的投资价值。
⊕ℬ为什么A股分红后股价等额降低?这和没有分红有区别吗?
这里面有个弯弯绕,被忽视了,所以看不明白了,弄不懂了。
发行股票的原始股是一元计算的,上市以后在股票市场上的挂牌价是溢价的价格显示,并不是真正股票的真实价钱。真实的股票价钱还是一块钱。
真实股票的价钱和市场标价的价钱,之间的差异就是市盈率。
市盈率的数值,就是一只股票需要多少年由市场价格,可以回本。
比方说16倍的市盈率,说需要等待16年才能回本。
实际上就是一元的股票,变成了16元,每年分红一元,需要16年,才可以达到在股票市值标价上的钱数。
现实中股票分红每年也就分几毛钱。而理论上的市盈率是每年一块钱的股票分一块钱,才得出的市盈率。
因此在股票市场挂牌的股票,是真股票的溢价价格的显示。而不是原先股票的价值。
比方说一只股票上市以后是5元的价格。
当这只股票分红,每股分两毛钱的时候。拿到原始股一元股价的股东,就得到了,这两毛钱。
5元买价格买到的股票的股民,资金账上也得到了两毛钱。
但是在股票挂牌市场上,这只股票由5元变成了5.2元。无故的增加了这家公司的总市值。
说他是无故增加,是因为不是股民买上去的,而是由这家公司分红造成的。
这样这家公司的总市值就有了水分,为了保证这家公司总市值的真实性,这家公司分红以后就要出权,除权后的这家公司的股价,就由5块钱变成了4块8毛钱。
4块8毛钱是这家公司没有人买,而保持着原先的股价。
这对市场交易人来说是公平的,因为要买这支股票的人,可以用4块8毛钱买以前的5块钱的股票,而持有这个股,这家公司股票的人因为收到了两毛钱的收入,也符合4块8毛钱的原先价值。
主要的是这家公司的总市值没有增加。从而客观真实的反映了这家公司现在的股票在交易市场上的价格。
人们迷糊的是,5块钱的股票变成了4块8毛钱,虽然自己账号上有了两毛钱的收入,但是还是原先的5块钱,有如自己的钱被划到了自己的账号上,什么也没得到。
事实也正是如此。
但是原始股东一块钱,确确实实得到了两毛钱。并且还有3块8毛钱的溢价收入。合起来还是有四块钱的溢价收入。
5块钱的股票突然降为4块8毛钱,市场上就有人去买了,买的人多了可能涨到五块了。这就叫做填权。
如果分红4块8毛钱以后,遇到下跌行情,4块8降到4块6,这就叫做贴权。
填权和贴权都是市场行为,不是人为行为,所以是公平的。也就是由市场交易人慢慢的买高的和卖低的。
而不是分红不除权,没人进行交易条件下,突然暴涨两毛钱的。
如果不出权,可以这样理解,分红以后的股票市值还是5块钱,但是早期买入这支股票的人,实际上得了两毛钱的利润。有人在这时候再以5块钱买入,实际上他就亏了两毛钱。因为他比先前买入这支股票的人少得了两毛钱的利润。这样对后来买入这支股票的人就不公平了。
这就如同,同一个东西在买卖的时候,有人走后门,买到了比市面上便宜的价格。这就是同样是5块钱先买入的,有两毛钱的收益,后买入的没有这个两毛钱的收益。
问题是多出的这两毛钱,不是由交易双方促成的。而是由分红公司造成的。因此对交易人来说就不公平了。
因此交易市场中把先买入股票的这个人的两毛钱,折价成4块8,对后来买入的人就公平了。
因为交易市场挂牌的股票的价格,是由交易人员交易形成的。公司分红没有进行交易,就对后来买入的人就不公平了。
关键是在交易所统计一家公司股票市值的时候,没有人交易,突然多出来两毛钱。这个多出的两毛钱交易所是不能统计在内的。也就是在交易所的成交量上显示不出这两毛钱的资金。因此交易所不能把没有的两毛钱,给计入有了两毛钱。因为这两毛钱是股票公司直接拨到持股人账号上的,没有进入交易系统。
因此交易系统,必须把这多出的两毛钱去掉。从而原先的5块的股票,就变成了4块8。在4块8上进行交易交易系统就有显示了。
这就如同有一个买卖的中间人作主持人,他没有见到两毛钱,非要他说有这两毛钱,这个交易员是不会认可的。否则这个交易员就不公平了,而帮助另一方作弊了。
因此一块钱的原始股东,确确实实挣到了钱。并且分红是两毛钱的话,5块钱的股票变为4块8并没有变。仍然是获利4块钱的。
只有在5块上买股票的人,体现的是自己的钱转到账号上了,并没有获得收益。
所以股票分为原始股,也就是一块钱一股的股票;一级市场,就是申购股票的价格的市场;二级市场,就是股票大厅里,或者是电脑屏幕上显示的股票。
原则上原始股票是公司内部发行的股票。一级市场是公司把原始的股票公开的对社会卖出的股票。二级市场就是普通股民买卖炒作的股票。
事实上任何一家公司,刚开始发行原始股票的时候,都是一元计价的。发了多少股票就是这家公司的资产总额。
购买了原始股票的人,就是股东。有的股东急着用钱,就要把这个股票卖出去。有人愿意买就成了交易。有的时候可以一块多,有的时候可能几毛钱。这有买卖,双方互相乐意决定。
这样买卖的人多了以后,国家设立一个市场,把股票的价格挂在交易面板上,有人要卖出股票,就把股票托付给交易人,交易人拿到股票以后,又有人要买这支股票,交易人就卖给了这个买的人。从而交易所就记下了一笔买卖。没有人买,就没有这笔交易。同理,没有人卖也没有这笔交易记录。
股票的买卖的叫价,就是电脑盘上看到的,买1买2,卖1卖2。这就是询价机制。买卖股票的人就依据这个询价机制,决定自己什么价位买,什么价位卖。而主持这个买卖的人就从中收取手续费,作为他的劳动所得。
因此分红的时候突然多出来两毛钱,主持人并没有见到。从而主持人必须把这两毛钱去掉。因为他没有收到这两毛钱的过账。从而5块钱的股票分了两毛钱的红。主持人就给降为4块8毛钱了。从4块8毛钱再买卖就过账了。
不知道这样说的明白不明白?
悟空问答看后咱也在上面留上点啥。
♜┠为什么A股分红后股价等额降低?这和没有分红有区别吗?
反正分红钱没拿到,还得缴税
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